2016年05月01日

2016年4月投資成績

2016年4月投資成績
3178万→3104万(-74万)
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4月は月末にかけて金融緩和の期待からか日経平均17500円まで上昇したが日銀会合がゼロ回答だったため最終日に16600円に急落。ドル円も111円から106円へ急落(円高)。
17000円超えから現金比率を高めていたので日銀発表後に買いを入れたが下げは止まらなかった。日経急落後にPUTのIVが下がるというよく分からない現象が起きていたので遅いかなとも思いつつ5P買いを50万円程度入れた。6Pも屑プットを数枚持っている。
個別銘柄ではSPDRSP500ETF(1557)を売り切り。米国株ETFは1547と両方持っていたが貸株もできる1547のほうを残した。
ドル円ロングは円高直撃だが99.8円まで1円刻みで買い注文を入れてある。こちらは一定のドル資産を持つという方針から。
相場環境は悪そうでこれから日経14000円くらいまで下がれば個別で欲しいのがたくさん出てきそうだ。
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2016年04月28日

平成28年1月期積水ハウス株主総会

大阪府のウエスティンホテル大阪での積水ハウスの株主総会に参加。減益であったが増配発表で株価も下がらずまずまず平穏な総会であった。気になったのは中国でのマンション販売の減損に関してで、CEOは「中国人は完成したものを見て購入を決める。それが良ければ友達にも勧める。だから当社の物件が完成してくる今年は販売が進む」ということを言っていたが、中国人って大体物件ができる前に購入して内装は自分でやるんじゃないのかな?自分も中国の不動産の売買経験があるが、完成物件を一生懸命に売っているディーラーは見たことがない。完成するまで売れないというのはすでに不人気物件でこれらをさばくには大幅な値下げが必要になると思うのだが(そもそも日本でも完成してから売るというのはないと思う)。国内も価格的にピーク感が出てきているし、株主還元に熱心な会社ではあるが要警戒かな?と感じた。

株主からの質問
・積水ハウスの熱烈ファンのお礼(去年もいた)→ありがとうございます。
・自社株をしているのに発行済株式総数が増えてるのは何故か。それと自己株数がWEBで見た数字と決算通知書との数字が違うのは何故か。→CBの転換で発行済株式総数が増えた。また、数字の違いは連結か単体かの差である。
・海外の展開について。→アメリカはこれから大きな柱になる。オーストラリアもOK。中国も春節以降良くなってきた。
・リフォームNO1を謳っているが何がNO1なのか?→リフォーム事業はベテラン社員を配置して省エネなどを含めてリノベーションを進めている。何がNO1というのではなく全てを含めてNO1だ(苦しい説明だった)。
・シャーメゾンのオーナーだが積水ハウス本体は素晴らしいが下請けが酷い。水道業者の工事が酷くて検査に通らないほどだった。みんなに迷惑をかけている。→申し訳ない。下請けの教育を徹底する。
・中国のビジネスについて、昨年も「今年から良くなる」といっていたが今年もだめだったではないか。→昨年は工事が遅れていた。今は契約が積み上がっている。今年は400億の売上で20億〜30億の利益を見ている。中国人は完成したものを見ないと買わず、また良ければ友達にも勧める。日本式の良い物件を見せれば売れる。
・個人投資家は何人いるのかまた配当性向を60%にしているが株価を気にしているのか。→個人投資家は56000人くらい。株価を気にしない経営者はいない。一喜一憂はせず、業績を積み上げれば株価は上がる。
・中国事業の赤字の原因を徹底に究明してほしい。過去にもドイツに進出して失敗している。→ドイツは進出が早すぎた。中国はスケルトンで売るのが多いが当社は完成したものを売っている。最近はよく売れており、報道なんかとは違い中国の不動産マーケットは良くなっている。
・クレーマーのおばさん登場。シャーメゾンの工事のせいで自分がいかに被害を受けて病気になったかを延々と語る。→イライラ気味も軽く謝る。
・耐震技術とコンプライアンスについて。→コンプライアンスは子会社、孫会社にも徹底している。耐震技術については阪神大震災以降免震、制震技術を進めている。
タグ:株主総会
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2016年04月05日

2016年4月5日投資メモ(ホリコフォーカスファンド強制繰上償還)

ホリコフォーカスファンドの残存口数が10億口を下回るために繰上償還するという通達が来た。
もともとこのファンドはBNPパリバが設定した若干問題のあるファンドで、
・信託報酬が2.31%と高率
・不必要な外国債券が10%含まれている
・それほど値上がりしてるわけでもないのに分配金を出す(課税される)
とBNPパリバの小遣い稼ぎのようなファンドであった。
この情弱専用ファンドを持っていた唯一の理由が、月一で堀古氏の説明会がネットで聞けるという点だったのだがどうも最近は組入銘柄が値上がりしないことに対して苦しい言い訳になっていた気がする。

堀古氏の運用方針は
・米国株中心
・良いビジネスを安く買う
・「3年から5年で50%以上値上がりを見込める銘柄」に投資する
・空売りもする。ただ空売りはうまくいけばいくほど、(相対的な比率の縮小で)ファンドに対する影響が小さくなっていってしまう
・スピンオフに伴うロングショートが得意
といったところだったと思う。

パフォーマンスを検証してみると

・ホリコフォーカスファンド(青)vs円建てSP500指数(赤)
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・ホリコフォーカスファンドvs分類平均
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・ホリコフォーカスファンドリターン
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結論
3年で見ても5年で見てもパフォーマンスは良くない。「長期で見てほしい」と常々言っている堀古氏だがこのパフォーマンスでは苦しいだろう。ヘッジファンドとかテレビでのイメージからくる先入観はなかなか怖いものだ。
だがしかし後続のファンドがまた出るようだ。報告会は楽しみなので情弱継続で最小単位を買ってみようと思っている。
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2016年04月01日

2016年4月1日投資メモ(法人個人合算ポートフォリオ)

2016年3月31日時点法人個人合算株式ポートフォリオ(比率順)
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2016年03月31日

2016年3月投資成績

2016年3月投資成績
3203万→3178万(-25万)
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ナブテスコ、200株だけ持っていたが売り切った以外何もしなかった。4月に天井付けてその後また下がりそう…
posted by kmr at 20:49| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年03月27日

平成27年12月期MonotaRO株主総会

兵庫県の尼崎リサーチインキュベーションセンターでのMonotaROの株主総会に参加。短期保有だったため現在は持ち株なし。社長が昭和50年生まれと非常に若く、ゆっくりと自分の言葉で話していて非常に分かりやすかった。ネットを利用してセールスを持たないという典型的なネット通販企業。検索を通じて自社を知ってもらうこととデータベースマーケティングを通じて適切な商品へ誘導することを強調していた。

株主からの質問
・米国事業のロイヤリティ事業の収入金額と伸びについて。→金額は秘密保持契約から言えないが売り上げの数%であり実績売り上げは360億円ほどで順調に伸びている。
・新しい物流センターとして茨城県笠間市を選んだ理由は?→賃借か所有かという観点では自社のデザインで最適なものを作りたいということから所有形態を選んだ。東京から100kmで県の所有地ということで土地が安かったのも理由。
・会社のコンプライアンスはどうなっているか?→年に数回社内教育をしている。窓口は対外的には管理部門が対応している。内部通報は昨年は4件だが特に問題はなかった。
・仙台の倉庫はどうするのか?→本年度中に決定する。
・社長がすべての質問に答えているがワンマンっぽくなってきていないか?→大丈夫です。
・日経ビジネスで国内の成長企業の1位に選ばれたがアマゾンとどう対抗していくのか?→当社の差別化としては品ぞろえの多さがある。

タグ:株主総会
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2016年03月17日

香港の上場廃止株の手続き方法(備忘)

(備忘録メモ)
場売買停止から3年を過ぎてめでたくChina Metal Recycling(金属再生資源)が上場廃止になったのでHSBC香港に口座閉鎖の問い合わせ。
香港(&マカオ)に行く機会が減ったので口座を閉じてちょっと残った現金を下ろそうと思っていたが売買停止株があったので口座閉鎖が出来なかった。
売買停止の1か月くらい前に半分売却していたのが不幸中の幸い。
アリババ、BYD、キャセイパシフィック、金属再生資源、テンセントなどを持っていたがあまり良い思い出がない。
ちなみに生涯株歴で倒産株をつかんだのは1999年の日本国土開発に続き2件目。あの時はネット取引がなく朝刊を見て野村証券に電話で確認した。たしか株を始めて1年目か2年目だったな…
倒産株の1か月くらい前に空売りでやられたことは何回もあるのが不思議だ。

(HSBCからのメール)
Dear Mr ******

Thank you for your e-mail of 10 March regarding account closure and a
delisted stock.

I am sorry to learn that you would like to close your account with us.
You are welcome to contact us again if we can be of assistance in the
future.

To instruct us to close your account, we are required settle all the
balances from the account. I understand that you are holding 4,500
shares of China Metal Recycling (Stock code: 00773) in your investment
account. Since the stock is delisted from Hong Kong stock market, you
can withdraw the share under name of HKSCC Nominees Limited only. Our
handling fee is HKD5 per board lot, minimum charge: HKD30.

Furthermore, you cannot deposit this share certificates into your
investment account again.

To arrange for the withdrawal of the delisted shares, you can complete a
withdrawal form with your account signature and return it through any of
our branches in Hong Kong or mail it to the following address for
processing:

The Manager
Custody and Clearing
HSBC Securities Services
L3 HSBC Main Building
1 Queen’s Road Central
Central Hong Kong

Please provide us with your designated e-mail address and we can send
the form to you.

The share certificates will be available for collection. Our colleague
will contact you to collect the share certificate (once available) at
Custody and Clearing counter, Level 3 HSBC Main Building.

Before closing your account, please follow the above steps to settle
your stock holding first. After that, you can visit any of our branches
in Hong Kong to complete a ‘Close Account Request Form
(Integrated/Business Integrated Account)’. Our colleagues are pleased
to assist you.

If you have any other questions, please call our Personal Banking
Hotline on [852] 2233 3000.

Yours sincerely
タグ:海外口座
posted by kmr at 10:36| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年03月04日

2016年2月投資成績

2016年2月投資成績
3198万→3203万(+5万)
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月初に損切りして500万円出金(その分はひふみ投信を買った)。
旅行に行っていてポートフォリオチェックをしていなかったので2月損益を3/4まで含めた。損切りのほかはSP500連動ETFとユニバーサル園芸を買い。
結局今年は3700万スタートの計算なので497万のマイナス。去年もさっぱりだったが今年は本当に負け臭いな・・・
posted by kmr at 16:24| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年02月01日

2016年2月1日投資メモ

マイナス金利の影響はよく分からないが金融セクターの下げが大きく自分のポートフォリオも逆噴射継続。ルールに従い損切り&出金。
第一生命、一部損切り。
安川電機、一部利確。
MonotaRO、全部損切り。
積水ハウス、一部利確。
イオンディライト、一部利確。
ホリコフォーカスファンド、ほぼ全部損切り(毎月のセミナーは楽しみにしているので少しだけ残した)。
ダブルインバースを少し買って、証券口座からは500万出金して様子見。下げればひふみ投信のほうを積み増し。
タグ:投資メモ
posted by kmr at 11:38| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年01月30日

2016年1月投資成績

2016年1月投資成績
4200万→3698万(-502万)
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174万円追加して4200万スタート。月間で-11.9%でTOPIXの-7.4%に対して大きく見劣り。黒田バズーカで金融株が逆噴射したのが酷かった。ポートフォリオの中核が積水ハウス、安川電機、第一生命でこのうち安川と第一生命がともに-20%だったのでこの結果も仕方がない。
ブラザー工業、ミネベアを損切り。どちらも指標的にはものすごく割安に見えたが、ブラザー工業は昨年の買収で巨額ののれんが計上されておりちょっと怪しい雰囲気になってきた。ミネベアはミツミ電機との統合がマイナスになりそうなのであきらめた。
月初から大幅マイナス&アンダーパフォームでげんなり。
posted by kmr at 19:16| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年01月29日

2016年1月29日投資メモ

日銀の金融緩和発動でマイナス金利導入。これをしたからといっても企業側に需要がなければ貸し出しは増えないので変な債券とかまで買われそう。地価が上昇してくれればうれしい。
ドル円ロングは吹き上がりから垂れてきたところでクローズ。年末にリスクアセットの米ドル比率を25%にしようと思っているが誘惑に負けた。一方で元円も上昇しているので喜ばしいのだが、3月、7月の満期に間に合うだろうか?9月、12月の満期にはとても間にあいそうにないが。
一方でUFJ、第一生命、安川電機、他数銘柄をロスカットして数量を減らし、現金比率を高めた。これは自己運用を減らしてひふみ投信に移すという方針のもと。
タグ:投資メモ
posted by kmr at 15:08| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年01月15日

2016年1月15日投資メモ

円高を見て予定変更で1月4日に174万円追加入金、4200万円で2016年の法人口座をスタート。
2015年末の通貨別比率
JPY75.3%
RMB17.4%
USD4.5%
SGD2.4%
その他0.4%
を、2016年末に向けて
JPY60%
USD25%
その他15%
くらいに持っていく方向で、レバ低めにFXを利用。楽天証券のレートは流動性が低いときの信頼性が低い。
また円高株安を見込んで株式ポートフォリオをβの低いものに重心を置き換えた。外需株は先行して下げていたがここのところすべての銘柄が売られているので入れ替えの抵抗感が小さかった。
あまり記憶にない1月相場でまずは守りの体制で。
タグ:投資メモ
posted by kmr at 23:16| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年01月06日

2016年1月6日投資メモ

米国株生涯損益(個別株退場済み)
アリババ一発で沈んだ。為替でなんとか助かっているが…
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タグ:投資メモ
posted by kmr at 10:26| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年01月01日

2016年1月1日投資メモ5(振り返りと2016年方針)

方針1 中国投資の縮小
人民元に投資したのは2008年1月〜2008年11月で平均レート1人民元15円で全額定期預金。その後12円まで値下がりし景気回復とともに20円をつけて現在は18円。定期預金は3年か5年で金利は預入時期により異なるが3.5%〜5.5%くらい。2014年に不動産を含めて一部利確したが当時の判断として金利差がおいしく定期預金への投資を続行してしまった(年間5万ドルの両替要件もあるがこれはいくらでも迂回できる)。
これからくる満期日は
2016年:3月、7月、9月、12月
2017年:2月
2018年:3月、11月
2016年7月が金額が大きくこれを逃せれば満足。2017年以降は恐らく逃げ遅れで何に投資するか(または消費するか)はその時に考える。
(参考チャート)
USDの金利<RMBの金利&為替レートが連動かRMBが若干切り上がっていく、というボーナスステージは終了。
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円安もかなり進んでいたので対円では天井を打ったかなという感じ。
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方針2 タイは投資終了
株式投資は2000年に開始してリーマンショックも乗り越え2014年に現金比率100%に。大半はその時に日本円に替えたがまだ少し残っていた(日本での借金穴埋めにお金が必要だった)。2000年といえば現地で口座を作ったり勉強熱心だった頃で投資と旅が密接につながっていた。またSTAで人生唯一のテンバガーを経験したのが思い出深い。残りの人生でタイに行く回数がそれほどないだろうというのが投資終了の理由。
今年の2月にバンコクに行くのでその時に銀行と証券会社のアカウントを閉じる予定。

方針3 香港はやむを得ず現状維持
香港もあまり行くことがないし残高も少ないのでHSBC銀行のアカウントもクローズしたい。が、金属再生資源の売買停止で口座が解約できず延々とカストディーフィーが取られるという悲惨な展開。3年間も売買停止になっているっていうシステムは絶対におかしい。
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方針4 シンガポールは投資続行
シンガポールは今後も割と行くので投資続行。少しずつ株からキャッシュに換えて現地で使えれば良い。

方針5 日本は投信追加とインカムゲイン主体に
日本株はひふみ投信を増やして自己運用は追加投入なし。3年でひふみ投信50%、残りの50%は個別銘柄15銘柄くらいのポートフォリオにしたい。不動産投資は近年予定あり、これが実行できるとキャッシュフローが改善される。銀行との折衝も事前の段階ではうまくいった。
タグ:投資メモ
posted by kmr at 23:31| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年1月1日投資メモ4(アセットアロケーション)

国別のアセットアロケーション
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日本円75.3%
【内訳】
不動産83.6%
株式25.9%
債券2.6%
現金-12.1%(借入超過)

人民元17.4%
【内訳】
現金100%

米ドル4.5%
【内訳】
株式90.3%
現金9.7%

シンガポールドル2.4%
【内訳】
株式81.7%
現金18.3%

タイバーツ0.4%
【内訳】
現金100%
タグ:投資メモ
posted by kmr at 21:16| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2016年1月1日投資メモ3(法人個人合算ポートフォリオ)

2015年12月31日時点法人個人合算株式ポートフォリオ(比率順)
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2016年1月1日投資メモ2(2014年〜2015年法人口座損益&TOPIX)

2014年〜2015年法人口座損益&TOPIX
2014年1月法人口座開設
2014年+558(+18.6%) TOPIX+8.1%
2015年+24(+0.6%) TOPIX+9.9%
(2015年月間損益)
1月-175(-4.4%) TOPIX+0.5%
2月+328(+8.6%) TOPIX+7.7%
3月-47(-1.1%) TOPIX+1.3%
4月+260(+6.3%) TOPIX+3.2%
5月+212(+4.9%) TOPIX+5.1%
6月-124(-2.7%) TOPIX-2.6%
7月-273(-6.1%) TOPIX+1.8%
8月-259(-6.2%) TOPIX-7.4%
9月-588(-15.0%) TOPIX-8.2%
10月+326(+9.8%) TOPIX+10.4%
11月+124(+3.4%) TOPIX+1.4%
12月+240(+6.3%) TOPIX-2.1%
タグ:投資メモ
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2015年12月31日

2015年12月31日投資メモ1(年初ポジション)

2015年末=2016年初 法人口座ポジション
日本株(含ETF)16銘柄時価総額3927万
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投資信託2銘柄時価総額895万
ひふみ投信804万
ホリコフォーカスファンド91万
外国株、先物、オプション、FX
ノーポジ
タグ:投資メモ
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2015年12月投資成績

2015年12月投資成績
3786万→4026万(+240万)
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大納会に19000円乗せ。12月は銘柄入れ替えや先物など久しぶりに取引多数。FOMC前に先物ロングのワンチャンで大きく取れてその利益で中小型株を組み入れた。ようやく先オプで一矢報いたがそれでも2015年の先オプ損益は-391万と残念な結果に。年間損益は4002万→4026万(+24万)とほぼフラットでTOPIXの+9.93%に大幅見劣り。現物取引だけで見ると+417万(+10.4%)でややTOPIXを上回る程度。
来年は4026万スタート、ゼロサムの先オプではカモられがちなので現物中心のトレードで。来年はそろそろ日本株も下がりそうで現金比率を高めるかもしれない。
posted by kmr at 11:47| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2015年12月22日

平成27年9月期日本農薬株主総会

銀座の東京スクエアガーデンでの日本農薬の株主総会に参加。
今年初めて株主となった会社で、業績下方修正ということもあり興味津々で参加。
社長の印象は良かった(が、今年で退任)。会社状況の説明が思ったよりも詳しく開示の姿勢はなかなか。新規中計によると3年後に営業益120億円なのでEPSで100円くらいか。

株主からの質問
・持分法損失、現存損失が目立つのはなぜか。またのれんの数字が大きいが妥当か。→除草剤「オルトスルファムロン」の立ち遅れの夜現存を計上した。また現時点ではのれんの数字は妥当であり新たな減損が出ないようにしたい。
・同業のクミアイ化学は値上がりしているのに日本農薬の株価が急低下しているがなぜか。→農薬事業はリードタイムが長い。先行投資についてご理解いただけていないかなと思う。
・…(聞き取れず)を自主回収しているが開示がないのはなぜか?→開示は決算単信にしている。
・来期の計画において技術料低下の金額は保守的ではないのか。→ブラジルでの害虫の発生が少なく販売が減少しているため(保守的かどうかは言及せず)。
・日経の記事でTPPに関して否定的な発言をしていたが。→TPPで農業の輸出が増え事業としての農業がさかんになっていく。一方で農業資材価格への感度が高くなるので価格低減圧力が増える。
・フェニックス減退の理由は。→先ほど述べた通り害虫の発生が少なかった。
・ミャンマーへは進出するのか。→販売はスタートしているが大きな進出はこれからである。
・自己株式の消却が望ましいのではないか。→今後の成長戦略の上で考えていきたい(消却はなさそうな感じ)。
タグ:株主総会
posted by kmr at 22:16| Comment(0) | 経済、投資、投機 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする