2018年05月25日

2018年2月期ドトール日レスホールディングス株主総会

2018年5月14日に東京都渋谷区のセルリアンタワー東急ホテルで行われた株主総会に参加。かつては中期保有銘柄だったが最近は優待目的の短期保有。株主優待は株価下支えの効果はあるかもしれないが、銘柄によっては一般信用で株を借りてくることが容易になった今や結局既存株主のコストで優待を持ってかれてしまうので優待制度自体どうなんだろうと思うことはある。社長のショーンKのような素晴らしい声のナレーションで総会は滞りなく進み、最後はさらっと質問を打ち切って11時に終了。

株主からの質問
・コーヒーや食べ物の差別化で絶対に負けない点は何か→例えばコメダ珈琲なども伸びているがコーヒーのクオリティは負けない。またフードもただ安価なものだけを出すということはない。
・ドトールバリューカードのレシート情報に足りない点がある。また新商品のアンケートがかつてはあったが今はない。あれはあったほうが良いのでないか→随時更新しながらシステム構築をしているのでもう少しお待ちください。アンケートの方も同様にお待ちください。
・株価の低迷について一言言いに来た。またコーヒー屋なのに肉屋もやるとはどうなのか。また総会の最中に寝ている役員がいるんだが→株価については我々の決めることではなく業績を上げることが評価につながるので一層努力していく。業態がバラバラということだがドトールと日本レストランシステムズが合併してできた会社で、多くの業態を持っているからこそシナジーが出る。店の顔はいくつもあるが管理は一つである。
・中長期的に株を持てるかということで海外展開について聞きたい→東南アジアを中心に過去に様々なトライアルをしてきた。ここにきてシンガポールは経常的に黒字になりそう。マレーシアでは星野珈琲店が期待でき、韓国ではスパゲッティの五右衛門が高い収益を上げている。規模は小さいが将来のある時点でMAを含めて大きくしたい。
・店舗内喫煙について→今は完全分煙だが法律が制定されればそれに従う。
・どんな人材教育をしているのか。管理職は自費で店舗に行ってみてはどうか→数年前から自費で積極的に回っている。教育は上の方(幹部)からホスピタリティ強化のためにずっと行っている。良い接客ができるようにさらに強化していく。
ラベル:株主総会
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2018年05月18日

2018年2月期イオンディライト株主総会

2018年5月18日に大阪府大阪市中央区のホテル日航大阪で行われたイオンディライトの株主総会に参加。昨年は何かの用事で来なかったが一昨年は来ていてなかなか好印象だったので長期保有している。清掃の自動化の話を聞いていると、どの業界でも省人化の工夫が進んでいると感じた。10時50分終了。

株主からの質問
・今期の営業減益の原因は?→一つは建設施工の減少だが今期は順調。もう一つは自販機部門のIT化を一気に進めてコストがかかった。人手不足に関しては省人化、無人化を進めるべく志を同じにする企業との協業を進めている。
・政争の自動化はまだ実現できないのか→3年位前からアメリカのNO1企業と共に機械を開発したが年には念を入れて安全性を確かめている。今年の下半期には一定台数を投入する。
・国内のショッピングモールの成長余地はあるのか→アメリカではモールの優勝劣敗がはっきりしてきているが優秀なところは伸びている。兄弟会社のイオンモールは最高益であり、モールを物販だけではなくエンターテインメントやメディカルの機能を持たせるなどして成長させる余地はある。
・(自説を延々と述べるおじさんが登場して意味が分からなくなった)→(略)
ラベル:株主総会
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2018年05月17日

2018年2月期ニトリ株主総会

2018年5月17日に北海道札幌市北区のニトリ本社6階会議室で行われた株主総会に参加。昨年に16000円台の買いでうまく上昇に乗れたのでしばらく保有しようと思っていたが3月末の大底大整理の一環として売ってしまった(もともと旅行目的で買ったのだが)。社外取締役に元警察庁長官がいるのと似鳥会長のピンクのワイシャツのみ印象に残った。業績も株価も順調ということで和やかな雰囲気で10時40分に総会終了。

株主からの質問
・会計監査人をトーマツに変えた理由をもっと詳しく教えてほしい→(招集通知P16を棒読み)
・配当方針について20%を下回っているが見直しの検討はあるのか→安定的に配当していきたい。投資や内部留保を勘案して配当性向を検討している。
・小樽芸術村の入場料は1500円だが株主優待で0円にしてほしい→検討する。
ラベル:株主総会
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2018年04月28日

2018年4月投資成績

2018年4月投資成績
2127万→2204万(+77万)
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ようやく今年初のプラス。結果として3月27日はやはり大底損切となった。
3月期決算が始まったが2月期決算や中間決算も含めて決算関連で大きく下げるものを持っていた。イオンモールやイオンディライトのように業績自体に問題はなくすぐ戻るものは良いが、三栄建築設計のように短信に言い訳ポエムを乗せるような企業はモラルも見込みもないので損切り。
ドル円は109円まで浮上してきて一息。依然日米金利差が大きく売り手側はスワップ負担が大きいように思える。
ラベル:月間投資損益
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2018年04月26日

2018年1月期積水ハウス株主総会

2018年4月26日に大阪府大阪市北区のウエスティンホテルで行われた株主総会に参加。前期は地面師に55億だまし取られ、会長が子飼いの社長の首を切ろうとしたところ社長にクーデターを食らってしまって逆に解任されてしまったという、修羅の道に入った積水ハウス。総会中の憮然とした和田元会長の表情が印象的であった。予想通り怒号の飛び交う総会であったが、個人的な興味はクーデターの一部始終…しかし公式発表はなく真相は闇の中。株主の質問はエキサイトした人が延々と暴言を吐いていたのでそっと退出。園田競馬へと向かった。
法人口座のデータを調べてみたら、2014年1月24日に1544円で初めて同社株を購入、2018年2月15日に1847円で売り切り(2018年4月26日終値1987円)。約4年間の保有であった。その間に56回取引して1456793円のプラスだったので、地面師に持ってかれたのは残念だったが55億円くらいでは株価にも影響はなかったみたいだし最後にドタバタ劇も見られて同社には感謝しかない。来年以降は魚沼産コシヒカリ5kgをもらうトレードだけとなる。

株主からの質問

最初の3つを聞いていたが意味のない罵声だったので省略。以降退出。
ラベル:株主総会
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2018年04月11日

2018年4月11日投資メモ(確定拠出年金)

1.2016年9月23日投資メモ(確定拠出年金):運用開始時期、通算リターンなど
2.2016年11月26日投資メモ(確定拠出年金):運用割合変更
3.2016年12月13日投資メモ(確定拠出年金):ゆうちょ銀行から楽天証券に運用機関を変更(それに伴い100%現金化)
4.2017年1月23日投資メモ(確定拠出年金):空白期間の戦略
5.2017年3月10日投資メモ(確定拠出年金):移管完了

商品変更(指示日2018/4/10)
(変更前)
三井住友DCつみたてNISA日本株インデックスファンド52%
たわらノーロード 先進国株式48%
(変更後)
フィデリティ日本成長株ファンド52%
たわらノーロード 先進国株式48%

1年ほど日本株インデックスを買っていたが相対的に冴えないので昔持っていたフィデリティに戻した。月配分はFD35%/たわら35%/エマージング15%/セゾンバンガード15%に変更。うまく回れば残りの13年くらいはこれで。

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ラベル:投資メモ
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2018年04月01日

2018年3月31日投資メモ(法人個人合算ポートフォリオ)

2018年3月31日時点法人個人合算株式ポートフォリオ(比率順)
投資信託50.87%日本株45.44%外国株3.69%
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2018年03月31日

2018年3月投資成績

2018年3月投資成績
2255万→2127万(-128万、900万出金)
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3カ月連続マイナス。27日の大底で損切り。
2015年3月20日に初買いして長らく持っていた1547を全売り。SP500に連動するはずだが1月に支払われた分配金は酷かった。その他もろもろを売ってポートフォリオを2/3に縮小(収支外だが付き合いで買った投信も担当者にダマで売ったら後で連絡が来た…)。ドル円は10万ドルロング。今年のプラ転はなさそう。
納税等のため出金。
ラベル:月間投資損益
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2018年03月27日

2017年12月期MonotaRO株主総会

2018年3月27日に兵庫県尼崎市の尼崎リサーチインキュベーションセンター(エーリック)で行われた株主総会に参加。経営方針などの説明が詳細でさすがという印象。総会土産の一つであるスプレーが空港にて没収。行きはハワイで買ったコルクオープナーを没収されているので往復ビンタを食らった。優待取りに全力投球をして手持ちがないので園田競馬場には寄らず。11時15分終了。

株主からの質問
アマゾンビジネスの影響について→今のところ影響は出ていない。商品の品揃えで差別化していく。
海外売り上げの比率は→5%程度。中国も立ち上げたので5年後に20%程度にしたい。
自己資本はどう使うのか→事業成長に使っていく。
「物流」センターという名称に特別な思いはあるのか→特にない。
円高の影響は→商品輸入の面からプ円高はプラス、海外売り上げやロイヤルティの面から円安はプラス、現状はトータルでやや円高のほうがプラス。

ラベル:株主総会
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2018年03月23日

2017年12月期ヒューリック株主総会

2018年3月23日に東京都中央区のヒューリック本社会議室で行われた株主総会に参加。
社員の平均年齢39.8歳平均年収1530万円のリッチ企業。取得動機は優待取り(クロス)で即売却したが不動産業界の動向は本業に関係あるので総会に出席。社長の質疑応答はまずまずで風貌とは裏腹に頭の回転が速そう。今日は株価が暴落していたので(日経平均1000円安)法人と個人で再度買ってみた。11時10分終了。

株主からの質問
・帝国繊維との関係について、帝国繊維の持株が手放されるかもしれないが何か行動をとるのか。またどんな業務関係があるのか→特にアクションは取らない。帝国繊維にはテナントになってもらったり防災について話を頂いたり先方の所有不動産のアドバイスをしている。
・ホテル事業はなぜしばらく展開していなかったのか→自前の他に大家業、日本ビューホテルへの出資もしている。自前についてはふさわしい土地を探していた。
・貸倒引当金が増加しているが→特に特殊要因はない。
・今後の金利動向の対処について→日本に限れば黒田さんが再任され金利が大きく変わることはないと思う。また調達方法は長期(10年)を増やしている。90%以上が長期固定である。
・人材育成について→若手には資格の助成、大学院留学。中堅以上はマネジメント研修を行っている。
・セキュリティは大丈夫なのか→長年にわたり多重システムでガードしている。過去にも問題を起こしていない。これ以上の詳細はセキュリティ上言えない!
・女性活躍について、女性がひな壇に少ない→2020年までに女性管理職20%以上を数値目標としている。現在は15.6%。また新卒を8人取っているが男4女4である。また女性の働きやすさや環境についても厚生労働省におほめ頂いている。
・会場までの道に迷った。招集通知の図はわかりづらい(駅から徒歩2分の1本道なので迷いようない…クレーマー)→すみません
・ゲートホテルについて両国の展開を知りたい→両国にホテルが増えているがそれだけ需要がある。ニューリックらしさを出し宿泊特化型を展開する。例えばアパホテルとの違いはアパは狭いところに部屋をたくさん作るがこちらはアッパーミドル層を対象にする。
・旧ヒューリックという表現がよく出てくるが→昭栄とヒューリックが合併して法的な存続会社は昭栄で社名をヒューリックに変えた。ということで区別しているが事業内容はほぼ同じ。
ラベル:株主総会
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2018年03月09日

2017年12月期トラスコ中山株主総会

2018年3月9日に東京都千代田区のホテルニューオータニで行われた株主総会に参加。
株主総会が最大のIRと豪語するだけあって今まで見た株主総会の中ではベスト。よくある朗読形式ではなく経営方針や業務内容など細かい説明があった。特に物流効率化の話は面白かった。また株主の質問に入る前に2つ説明あり。
1.売上が増えたのに利益が増えない理由→人件費の増加、運賃・荷造り費の増加、減価償却費の増加の3点が理由
2.無借金経営からなぜ借入をしたのか→物流に多額の投資が必要。手元資金だけではスピードが遅くサイドの資金調達も考えている
会社側の説明が11時30分に終了。株主の質問は東京会場は順調に進んだものの大阪会場に移って最初のおじさんが延々と感謝の気持ちを話し始めたので12時15分に退出。

株主からの質問
・物流拡充で人員は減ると思うのだがどの分野が増えているのか。またテスラやドローンを昔紹介していたが(?)どうなったのか→物流拡充によって本来よりも人員増を抑えることができた。テスラに乗って電気自動車の時代の到来を確信した。ドローンは年間1.5億の売上が出ている。
・第58期までの業績予想は出ているがその先はどんな見込みか→長期経営計画は立てていない。この3年で全ての装備を完成させたいと思っている。
・社外取締役の選定の基準は→明文化してはいないが候補を取締役で出し合って重複した人を挙げた。ともに会社を良くしていける人を選んだ。
・物流の故障や火災への対応は→アスクルの件は教訓としている。スプリンクラー等、設備的にはしっかりやっている。
・ユーザーへの直送体制を整えるとは具体的に?→卸売りの先までやるということである。
・役員の評価制度について→完璧な評価制度はない中で理想を求めてやっている。わだかまりのない職場作りを目指している。
・配当を1/3欲しい→投資がかさんでいるので配当性向25%でご容赦いただきたい。
ラベル:株主総会
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2018年02月28日

2018年2月投資成績

2018年2月投資成績
3297万→3155万(-142万、300万入金)
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日経平均は高値から3000円、12%強の調整。現物+ドル円ロングのポジでそれなりに打撃を受けた。現状は下げ止まったように見える。株は欲しかったものをパラパラ新規購入。ゴタゴタ騒動の積水ハウスと何となく持っていたダイトは売り切った(今年の積水ハウスの総会は荒れるだろうから楽しみにしている)。ドル円もちょくちょく買い→損切りを繰り返して月末14万ドルロング。ドル円は不可解な下落が続く(法人個人合計で毎日1200円もらえるのが励み)。
法人口座でもいくつか優待を取った(出金済み)。優待は手数料の関係で個人口座で取るのがメインだがまずまずほしいものが取れた。
ラベル:月間投資損益
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2018年02月27日

2017年11月期日本毛織株主総会

2018年2月27日に大阪府大阪市中央区の日本綿業倶楽部(綿業会館)で行われた株主総会に参加。昨年までは兵庫県民会館で行われていたために事前に神戸のANAホテルを予約していたが、総会招集通知が届いて見てみると、会場が今年から変更となっており、最寄り駅の堺筋本町駅から近いシティプラザ大阪というホテルに変更した。屋上階に温泉(露天風呂含む)があり値段の割になかなか良かった。
昨年同様、多岐にわたるすべての事業部の説明が行われた(もはや繊維の会社とは言えない)。途中スクリーン映像に不具合が生じ自動ナレーションから社長直々の朗読説明に変更となった。11時終了。

株主からの質問
・衣料繊維事業と人とみらい事業の売上が下がっているが今後もこの傾向は続くのか→衣料繊維事業は市況が厳しい。今期の売上はやや増加する。人とみらい事業はリニューアルで前期の売上は下がったが今期は売上は増加する。また今期はさらに投資をして営業利益は減少するが2019年のためのステップである。
・産業用資材の半カタログ製品とは何か。保育事業は何店舗くらい出店するのか。かつて日清紡と帝人と株式持ち合いをしたがどんな効果があるのか。太陽光発電の利益はどのくらいか→当社では半導体検査装置を製造しているがオリジナルの検査装置をお客様ごとにアレンジして出荷している。これを半カタログ製品と呼んでいる。保育は認可保育所を関東に2〜3店舗出す。株式持ち合いの3社とは新しい素材の開発をしている。太陽光発電の売上は10億円、良い利益が出ている。
ラベル:株主総会
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2018年02月23日

2017年11月期キューソー流通システム株主総会

2018年2月22日に東京都新宿区のハイアットリージェンシーで行われた株主総会に参加。優待取りしただけの銘柄だったが物流の現状が聞ければと考え参加してみた。株主の質問に対して取締役の応答の他に社長がいろいろ補足するなど、社長の応答はまずまず。仕事の多さが利益に直結するわけではなく競争の厳しい業界に思えた。プロフェッショナル・クレイマーの橋本和夫氏がいて萎えた。
11時終了。

株主からの質問
・橋本氏の質問で意味不明。社長の回答に文句をつけた後に退出。この人の場合はつまみ出されるか自主退出のどちらかだが。今年も早めに逮捕されてほしい。
・機関設計をしないのはなぜか。また長年新日本監査法人のようだが不祥事もあったことだし今後はどうするのか→社外取締役2名、社外監査役3名でさらに執行役員制をとっている。機関設計は今は考えていない。また新日本監査法人は2009年からだが問題は起きてなく引き続きお願いする。
・招集通知11ページの経歴は誤植ではないか→誤植ではない。
・ネットスーパーの物流についてどう考えているか→宅配は受けていない。都市部の小口配送の機能拡充はしているがすべて店舗配送である。
ラベル:株主総会
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2018年01月31日

2018年1月投資成績

2018年1月投資成績
3000万→2997万(-3万)
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2018年は3000万スタート。6月に結構出金する予定。
月初は大幅高だったが月末にかけて失速。海外勢の大量利食い売りが出ている模様。ただ最初の3日間が高かったのでアノマリーで年足陽線か。
リートを全部売って苛性ソーダ関連を買い増し。値上げ・数量増の割には株価はさえない。
買ったばかりだったがwechat pay自販機ネタで無謀上げのサツドラHDをほぼ売り。その他はメガバンク(メインバンク)を買い増し。
ドル円は実質金利差が開く一方だが逆行ドル安。16万ドルまで買い増して大幅含み損(個人口座も同様)。さすがにこの円高は無理があるような気がするが。
ラベル:月間投資損益
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2017年12月31日投資メモ(法人個人合算ポートフォリオ)

2017年12月31日時点法人個人合算株式ポートフォリオ(比率順)
投資信託43.94%日本株40.67%リート4.84%外国株10.55%
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2017年12月投資成績

2017年12月投資成績
2767万→2786万(+19万)
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年末にかけて円高株安。決算発表を機にツルハやニトリが暴落。底打ちしたかと思ったリートも底打ちせず。優待取りも大幅マイナス(これは個人口座でヘッジだが)。法人口座としてはパッとしない損益となった。
11月の先物の大損が悔やまれるが年間トータルとしてはまずまず。個人ではできない株と先物の損益通算も法人ではOK。
いろいろなものにバブルやそれっぽい兆候がみられる中、来年は少し入金して3000万スタートで。現物とFXの2本立てだが、先物口座は特大損失計上で閉鎖したし、トレード回数は激減しそう。
ラベル:月間投資損益
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2017年12月29日

2017年12月29日投資メモ(株主総会出席一覧)

2014年
2014年2月期ワキタ株主総会
2014年3月期ANAホールディングス株主総会
2014年4月期東建コーポレーション株主総会
2014年4月期アインファーマシーズ株主総会
2014年9月期日東エフシー株主総会
2015年
2014年11月期岡野バルブ製造株主総会
2015年1月期積水ハウス株主総会
2015年3月期安川電機株主総会
2015年6月期ユニバーサル園芸株主総会
2015年9月期日本農薬株主総会
2016年
2015年12月期MonotaRO株主総会
2016年1月期積水ハウス株主総会
2016年2月期イオンディライト株主総会
2016年2月期ドトール日レスホールディングス株主総会
2016年2月期エービーシー・マート株主総会
2016年3月期第一生命保険株主総会
2016年3月期積水化学株主総会
2016年4月期ロック・フィールド株主総会
2016年5月期ツルハホールディングス株主総会
2017年
2016年11月期日本毛織株主総会
2016年12月期MonotaRO株主総会
2016年12月期ロイヤルホールディングス株主総会
2017年1月期積水ハウス株主総会
2017年2月期アークランドサカモト株主総会
2017年3月期安川電機株主総会
2017年3月期ナガワ株主総会
2017年3月期ANAホールディングス株主総会
2017年3月期東京センチュリー株主総会
2017年3月期エレコム株主総会
2017年3月期ビー・エム・エル株主総会
2017年4月期伊藤園株主総会
2017年4月期ロック・フィールド株主総会
2017年4月期アインホールディングス株主総会
2017年5月期サツドラホールディングス株主総会
2017年5月期ツルハホールディングス株主総会
2017年8月期明光ネットワークジャパン株主総会
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